南宫28官网,南宫28官方网站,南宫28APP下载十年等待，A股再次站上4000点。 这一次，领跑者不再是茅台，而是寒武纪；推动力量不是杠杆资金，而是科技革新。

　　2025年10月28日上午10点14分，上证指数在震荡中突破4000点关口，这是自2015年8月18日以来，沪指首次重回这一心理高位。 盘中，寒武纪-U股价冲高至每股1988元，取代贵州茅台成为A股“股王”。

　　这一标志性事件或许比指数突破4000点更能定义当前市场的本质，科技力量已经全面站上资本市场舞台中央。

　　A股历史上三次突破4000点，走出了三条不同的轨迹。 2007年5月9日，A股首次站上4000点，随后一路狂奔至6124点的历史巅峰。 2015年4月10日，杠杆资金推动市场第二次突破4000点，最高触及5178点。 2025年10月28日，第三次突破4000点，盘中最高触及4010点。

　　与前两次相比，这一次的4000点来得更为稳健。 从2024年9月26日的3000点起步，到突破4000点，用时超过一年，走势平稳。 而2015年从3000点到4000点仅用了47个交易日，2007年更是只用了约3个月。

　　市场规模已不可同日而语。 截至2025年10月27日，A股上市公司总数达到5448家，较2015年的2827家增长近一倍。 总市值从2015年的58.40万亿元扩张至122.23万亿元，增幅超过100%。 2025年8月，A股市场总市值首次突破100万亿元大关。

　　与十年前相比，当前市场的估值更为理性。 截至2025年9月，A股平均市盈率为14.24倍，低于2015年8月时的15.81倍。 沪深300指数的市盈率不到15倍，处于历史中低位。

　　市场杠杆水平也更为健康。 2025年以来，两融余额规模虽突破2万亿元关口，但其占A股流通市值的比例一直未超过3%。 而2015年，融资余额占流通市值比例一度达到4%至5%。

　　投资者结构发生深刻变化。 2007年和2015年，A股市场散户占比超过99%。 到了2025年，机构投资者持股占比超过30%，比2015年高出15个百分点。 保险资金、公募基金、北向资金等中长期资金成为市场“压舱石”，市场波动率比十年前下降了42%。

　　行业格局也已完成重构。 2015年，金融板块市值占全市场总市值的22.98%，是当时市值占比最高的行业。 到了2025年，信息技术板块市值占全市场总市值的19.76%，较2015年的9.97%提升近10个百分点，成为A股市场的“第一大板块”。

　　这一轮行情的核心动力几乎全部来自科技板块。 过去一年，申万一级行业中涨幅最高的通信板块累计上涨77.5%，而有色金属、电子、计算机等板块涨幅均超过50%。 在涨幅榜上，传统行业让位于信息技术、半导体、新能源等科技领域。

　　“十四五”期间，上交所科技创新公司数量占比从32%升至41%，市值占比从27%升至32%；新上市公司中近七成为科技创新企业。

　　2025年10月27日开幕的金融街论坛上，央行表示将继续坚持支持性的货币政策立场，实施好适度宽松的货币政策。 2024年9月24日，央行打出“政策组合拳”，降准、降息、创设股票回购专项再贷款；2025年新“国九条”强化分红回购引导，推动公司治理改革。

　　外资对中国市场的态度也发生明显转变。 2025年9月，北向资金单月净流入46亿美元，创11个月新高。 高盛、摩根大通等外资机构连续发布看多报告，预测到2027年底A股仍有30%上涨空间。

　　9月，415家外资机构集中调研半导体、工业机械领域，占总调研量的48%。 高盛近期多次对中国半导体行业投下“看涨”票，在近一个月内多次上调中芯国际、华虹半导体的目标价。

　　市场活跃度显著提升。 9月以来，A股连续30余个交易日成交额超过2万亿元，日均成交额同比翻倍。 在“924行情”启动后，市场日成交额一度攀升至3.48万亿元，今年8月13日至10月15日，更是连续40个交易日成交额超2万亿元，期间有4次单日成交额突破3万亿元。

　　更庞大的资金潜力藏在居民资产配置中。 中国家庭股票配置比例仅22%，远低于房地产的55%。 随着存款利率跌破1%，理财收益率下行，数万亿级别的资金可能从银行流向股市。

　　在指数突破4000点的同时，市场观点呈现多元化。 有券商人士认为，4000点作为重要的心理和技术关口，市场大概率会出现反复震荡和整固，部分投资者可能选择获利了结。 也有机构指出，当前良性调整已接近尾声，市场有望重回业绩驱动的结构市特征。

　　从历史数据看，上证指数运行在4000点上方的时间在A股历史上总体较短。 前两次分别是2007年5月至2008年3月，以及2015年4月至8月，累计时长近15个月。